Требования к инвестору

Оглавление:

ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ И ТРЕБОВАНИЯ ИНВЕСТОРА

Инвестор — субъект инвестиционного процесса, осуществляющий вложения средств, руководствуясь субъективными требованиями к целям, срока и ожидаемому эффекту от инвестиций. Все разнообразие видов инвесторов может быть представлено в следующей классификации.

  • 1. По целям инвестиций (намерению управлять объектом инвестиций) инвесторы подразделяются:
    • • на стратегических (прямых, активных);
    • • портфельных.
  • 2. По типу инвестиционного поведения инвесторы подразделяются:
    • • на агрессивных;
    • • умеренных;
    • • консервативных.
  • 3. По направленности хозяйственной деятельности инвесторы подразделяются:
    • • на индивидуальных;
    • • институциональных.
  • 4. По ориентации на инвестиционный эффект инвесторы подразделяются:
    • • на ориентированных на текущий доход;
    • • ориентированных на прирост капитала;
    • • ориентированных на прочий эффект (например, социальный).
  • 5. По отношению к риску инвесторы подразделяются:
    • • склонных к высокому уровню риска;
    • • склонных к среднему уровню риска;
    • • склонных к низкому уровню риска;
    • • не склонных к риску.
  • 6. По принадлежности к резидентам инвесторы подразделяются:
    • • на отечественных;
    • • иностранных.
  • 7. По форме собственности инвесторы подразделяются:
    • • на частных (физических и юридических лиц);
    • • государственных и муниципальных.
  • 8. По профессиональному уровню инвесторы подразделяются на:
    • • непрофессиональных;
    • • профессиональных.

Помимо указанных направлений классификации инвесторов, отличают приоритеты:

  • • в стадиях жизненного цикла объекта инвестиций;
  • • объемах инвестиций;
  • • сроках инвестиций.

Сравнительная характеристика требований различных видов инвесторов представлена в приложении 3. Представленные направления классификации позволяют выделить ключевые приоритеты инвесторов, которых можно подразделить на следующие основные группы:

  • • венчурные;
  • • стратегические;
  • • портфельные;
  • • кредитные.

Выделенные группы инвесторов не являются обособленными и могут пересекаться по ряду инвестиционных предпочтений.

Стратегический инвестор — инвестор, цель которого состоит в получении доступа к управлению компанией, прежде всего реального сектора экономики, склонный к долгосрочным инвестициям со средним и высоким уровнем риска и значительным объемом инвестиций. Данный инвестор рассчитывает в результате инвестиций добиться значительного роста бизнеса. Стратегический инвестор заинтересован в определенной отрасли, в которой имеет бизнес, и рассчитывает на расширение или доминирование на конкретном рынке своей продукции через инвестиции в другие организации данного рынка, но локально удаленные от его бизнеса. Стратегический инвестор может применять широкий спектр методов инвестиций, включая дружественные и недружественные поглощения.

Формальные критерии выделения стратегических инвесторов среди прочих определены только в отношении иностранных инвесторов. В российском законодательстве выделяется понятие прямой иностранной инвестиции, под которым понимается вложение иностранным инвестором не менее 10% доли (вклада) в уставный (складочный) капитал коммерческой организации, осуществление лизинга оборудования стоимостью не менее 1 млн руб., а также вложение капитала в основные фонды иностранного юридического лица, зарегистрированного в РФ 15]. В зарубежной практике (США, Международный валютный фонд, МВФ) данный критерий устанавливается на уровне 10—25%.

Осуществление прямых инвестиций характеризует стратегического инвестора и позволяет формально определить критерий отнесения инвесторов к стратегическим на уровне 10% уставного (складочного) капитала организации. Значение и роль стратегических инвесторов для реализации новых проектов и развития экономики страны в целом чрезвычайно высоки, поскольку именно они готовы вкладывать значительные объемы инвестиций и одновременно брать на себя высокие риски, связанные с долгосрочностью реализации проектов, получая за это значительные доли в капитале компаний и становясь основными собственниками (акционерами) организаций. Высока роль стратегических инвесторов и на рынке корпоративного контроля, связанного с совершением сделок по слиянию и поглощению (Merges and Acquisitions, М&А).

Портфельные (в том числе институциональные) инвесторы заинтересованы в формировании портфеля инвестиционных инструментов, отвечающего требованиям инвесторов, а также позволяющего достигнуть заранее определенных целей (заданных параметров) инвестирования. В отличие от стратегического портфельный инвестор не ищет возможности управлять организацией через инвестиции. К организации такие инвесторы предъявляют следующие требования: прозрачность; наличие четких целей, стратегии и приоритетов развития; возможность «выхода» из проекта. Портфельное инвестирование чаще всего связано с ценными бумагами на вторичном фондовом рынке и с достижением краткосрочных спекулятивных целей. Портфельный инвестор может быть заинтересован во вложении средств на долгосрочную перспективу, если ожидает высокую надежность вложений (но при низкой доходности). Так, портфельный инвестор диверсифицирует вложения по риску. Портфельный инвестор учитывает текущий краткосрочный и долгосрочный доход, долгосрочную и краткосрочную курсовую разницу от вложений, высокий и низкий уровни риска по отношению к конкретному финансовому инструменту, а также различную степень ликвидности. Главное для инвестора в данном случае — формирование диверсифицированного инвестиционного портфеля, отвечающего его требованиям.

Венчурный инвестор — инвестор, заинтересованный в реализации целей и задач компании, готовый к высокому уровню риска, вкладывающий преимущественно в инновационные проекты, особенно на начальных стадиях жизненного цикла проекта. Он заинтересован в развитии организации, а главный «барометр» выбора объекта инвестиций — полное совпадении вйдения и целей развития компании и венчурного инвестора, в результате чего срок анализа компании венчурным инвесторов может достигать более года, а решение будет основано на глубоком и тщательном анализе финансового состояния, качества менеджмента, кредитной истории, интеллектуальной собственности и т.д. Венчурный инвестор, как и стратегический, рассчитывает на быстрый рост инвестируемой организации, однако такой рост должен в разы превосходить ожидания стратегического инвестора. Причем для венчурного инвестора привлекательными являются начальные стадии развития бизнеса, еще не обеспеченные должной динамикой роста, хотя он может зайти в бизнес на любом этапе его жизненного цикла — от этапа посевного финансирования до ликвидации. Понятие венчурного инвестора в российской и зарубежной практике отличается: к венчурным инвесторам в России и Европе относят венчурные фонды и фонды прямых инвестиций, формируемые также государством для реализации определенных проектов; в США — рисковые вложения на ранних стадиях, т.е. исключительно венчурные фонды.

Посевное финансирование — вид венчурного инвестирования на самой ранней стадии жизненного цикла организации (инвестиционного проекта), характеризующийся сравнительно низкими объемами инвестирования непосредственно изобретателей нового продукта (товара, услуги), направляемыми на его разработку, создание команды, исследование рынка и т.д.

Разновидность венчурного инвестора — «бизнес-ангел» [73]. Бизнес-ангел — частный инвестор, инвестирующий средства в проект на этапе идеи, выбирая и поддерживая изобретателей принципиально новых товаров и технологий, рынка для реализации которых еще не создано, что делает такие инвестиции чрезвычайно рискованными. Как правило, бизнес-ангел выбирает несколько проектов в надежде, что хотя бы один из них будет реализован, и старается помочь с процессом организации и распределения финансовых ресурсов. Бизнес-ангел работает в более низком диапазоне объема инвестиций в сравнении с венчурными фондами, а выбор объекта инвестиций напрямую зависит от его способности оценить перспективность идей (товара, технологии), аналогов которым пока нет. Считается, что если рынок инновационного товара начал формироваться, то бизнес-ангел опоздал с инвестициями в данный объект. Для инноваторов, изобретателей и носителей идеи в российской действительности складываются менее привлекательные условия, поскольку венчурный инвестор в большинстве случает требует значительной доли в уставном капитал (50% и более), тогда как в зарубежной практике доля инвестора более скромна. Выход из проекта подразумевает постепенный либо одномоментный выкуп у бизнес-ангела его доли созданной компанией либо прочим инвестором.

Инвестирование «стартапов» представляет собой вложение средств венчурными инвесторами в только что созданные организации с высоким потенциалом роста, завоевания рынка и развития, реализующие инновационный продукт (товар, услугу). Стартап (англ. Start-up — запуск) — компания, которой требуется первоначальный капитал для проведения маркетинга и коммерциализации продукта. Стартап реализует возможность привлечения инвестиций за счет эмиссии акций, обозначая каждый приток инвестиций новым выпуском привилегированных акций. Однако следует помнить, что доля привилегированных инвестиций в уставном капитале по российскому законодательству не может превышать четверти. При этом стартап имеет возможность постепенного выкупа акций, что оговаривается в момент заключения инвестиционного договора.

Коммерциализация инновационного продукта — коммерческая реализация инновационного проекта, основанная на соглашении инвестора и правообладателя инновационного продукта по поводу целей развития компании, разработки и продвижения товара на рынок, условий выхода из проекта для инвестора, что приводит к возмещению инвестиционных затрат и получению прибыли инвестором.

Венчурный фонд инвестиционный фонд, инвестирующий средства в инновационные высокорискованные проекты или организации преимущественно на начальной стадии жизненного цикла, ожидая чрезвычайно высокой отдачи от инвестиций при низкой вероятности ее получения. Венчурный фонд, в отличие от бизнес-ангела, может профинансировать более крупные проекты на более поздних стадиях, не оставляя без внимания ранние инновационные идеи.

Фонд прямых инвестиций инвестиционный фонд, инвестирующий средства в наиболее перспективные проекты и организации с позиции роста, зачастую являясь соинвестором с другими фондами. Российский фонд прямых инвестиций осуществляет привлечение иностранных инвестиций в наиболее быстро развивающиеся компании и секторы экономики. За счет средств фондов прямых инвестиций получили развитие такие компании, как «СТС Медиа», «СладКо», «Росгосстрах» и др.

Кредитные организации (банки) заинтересованы в минимизации рисков предоставленных кредитных ресурсов, оценку организации такие инвесторы проводят на основе оценки кредитоспособности заемщика (оценка финансового состояния предприятия), итоговым этапом которой является определение группы риска потенциального заемщика. Заинтересованность банков в сокращении срока предоставления кредита спорна, поскольку в практике существуют ситуации, когда за досрочное погашение кредита вводятся штрафы и прочие дополнительные платежи с организаций. Гарантия надежности при этом определяет и сравнительно (по сравнению с прочими финансовыми инструментами) более низкую доходность, в частности основных банковских операций. В связи с этим банки стараются диверсифицировать свою деятельность в различных финансовых областях, выступая в роли как портфельных (институциональных), так и стратегических (прямых и венчурных) инвесторов. Требования кредитных организаций к проектам и предприятиям: качество инвестиционного проекта; финансовая устойчивость; стабильные рыночные условия; гарантии; залог и поручительства.

Смотрите еще:  Приказ о закрытии офиса

Иностранные инвесторы традиционно предъявляют более высокие требования, связанные с подготовкой отчетности согласно международным стандартам. Помимо этого, среди требований зарубежных инвесторов: профессиональная команда менеджеров; уникальная концепция бизнеса; четкое вйдение и концепция развития бизнеса; конкурентные преимущества на рынке; защищенная технология удовлетворения потребностей потребителей; возможность увеличения дохода; финансовая прозрачность; соблюдение принципов и требований кодекса корпоративного поведения (управления) и т.д. Иностранных инвесторов принято подразделять на прямых, портфельных и прочих (кредитные организации, предоставляющие краткосрочные торговые кредиты, а также зарубежные организации, осуществляющие банковские вклады в РФ). При этом понятие прямых иностранных и портфельных инвесторов соответствует рассмотренным ранее понятиям.

При многообразии видов инвесторов достаточно четкой границы между ними провести нельзя. Области пересечения основных видов инвесторов представлены на рис. 2.5, где за основу видов инвесторов взято их деление на стратегического и портфельного; в свою очередь, стратегические инвесторы могут выступать прямыми, венчурными либо «типичными» стратегическими инвесторами (которых нельзя четко отнести к прочим группам).

Портфельные инвесторы могут быть представлены институциональными, частными, а также кредитными организациями. При этом кредитные организации в данной схеме могут выступать как портфельными инвесторами, будучи одновременно институциональными инвесторами, так и стратегическими инвесторами как венчурной, так и прямой направленности. Также следует отметить, что в рос-

Рис. 2.5. Области пересечения видов инвесторов с позиции их инвестиционных требований и ожиданий

сийской практике венчурные инвесторы традиционно владеют большей долей в создаваемой компании по сравнению с инициатором и разработчиком инновационного продукта, поэтому зачастую четкой границы между венчурным и прямым инвесторами провести сложно, они пересекаются.

Кто такой квалифицированный инвестор

Квалифицированный инвестор относится к субъектам особой категории инвесторов. Предусматривается возможность получения квалификационного статуса юридическими и физическими лицами. Им можно работать и совершать операции с ценными бумагами, а также с несколькими определенными объектами финансовых или других услуг, которые предназначаются исключительно для данного круга субъектов.

Понятие квалифицированного инвестора в нашей стране появилось еще в 1996 году, вместе с имплементацией Федерального Закона «О ценных бумагах», нововведений и поправок к этому и другим законодательным актам, имплементированных в 2007 году.

Субъективная характеристика определяет квалифицированного инвестора как субъекта, наделенного специфическими правами и обязанностями в рамках его участия на финансовом рынке. В случае, если субъект является юридическим лицом, его называют институциональным квалифицированным инвестором. Факт признания и назначения квалификационным статусом инвестора возможен с подачи формального заявления брокера, управляющего и других лиц, которые определены законодательством. Для чего нужен такой правовой институт, а также какие требования выдвигаются перед теми субъектами, которые планируют получать данный квалификационный статус?

Для чего существует разделение между инвесторами?

Первоначальная идея разделения всех инвесторов на квалифицированных и остальных была реализована с целью защитить большую часть населения от всевозможных финансовых инструментов повышенной сложности, которые предусматривают повышенный риск. Для принятия правильного решения об инвестировании в сложные ценные бумаги, финансовые услуги и инструменты, необходимо обладать специальными навыками и комплексом знаний, которые позволят оценить возможные риски, существенные и значимые условия инвестирования, ликвидность проекта и сроки его окупаемости. Наличие таких необходимых знаний, благодаря которым принимаются осмысленные и сложные инвестиционные решения, закрепляются статусом квалифицированных инвесторов.

На практике все выглядит аналогично: если обычные граждане, которые являются инвесторами, собираются вкладывать свои средства в определенные сферы, государственным долгом является предупреждать людей касательно вкладов в отрасли и сферы, предусматривающие высокие возможности убытков, рискованные схемы, устанавливает определенные тарифы, ставки и определяет порядок осуществления расчетов.

Квалифицированный инвестор уже не нуждается в столь жестком правовом регулировании. Считается (и обоснованно), что если инвестор имеет квалификацию, то ему известно про все возможные риски, он в состоянии самостоятельно разобраться с существующими схемами прибыли и сделать правильное решение на основе собственных оценок.

Во всем мире (в том числе и в отечественных странах) намного меньше откровенно рискованных схем, которые предусматривают в себе элементы обмана и мошенничества. Общее количество квалифицированных инвесторов значительно меньше, чем обычных, а их самих очень сложно обмануть, поэтому для большинства мошенников данный сегмент является убыточным по своей натуре. Но при этом существуют и обычные, коммерческие риски, которые должен учитывать инвестор при собственных капиталовложениях. Можно сделать вывод, что получение квалификационного статуса для большинства юридических и физических лиц является положительным моментом ввиду предоставления больших возможностей.

Как физическое лицо может стать квалифицированным инвестором?

Квалифицированный инвестор, требования к которому мы будет излагать ниже, может являться физическим лицом. Для этого необходимо соблюдение двух из нижеперечисленных обязательных условий:

  • Суммарная стоимость финансовых инструментов, находящихся у человека, превышает 3 000 000 рублей. На момент определения стоимости учитываются также те ценные бумаги, которые находятся на доверительном управлении. Отметим, что оценка всех активов проводится по рыночной стоимости.
  • Физическое лицо работало в учреждениях и компаниях (отечественных и зарубежных), которые занимались предоставлением финансовых инструментов. Если компания являлась объектом статьи 51.2 Закона и обладала статусом квалифицированного инвестора, то опыт работы должен быть от года. При наличии у компании статуса квалифицированного инвестора по п.2 вышеназванной статьи, то инвестор должен быть работником такой компании, как минимум, в течение трех месяцев. Во всех остальных случаях опыт работы должен быть два года и больше.
  • Физическим лицом ежеквартально совершались сделки на более 10 ценных бумаг за год, или же совершалось как минимум 5 операций за три года, если стоимость таких сделок превышала 3 000 000 рублей.

Отметим, что другие требования для физических лиц, которые хотят получить квалификационный статус, законодательством не устанавливается.

Как юридическое лицо становится квалифицированным инвестором?

Чтобы юридическое лицо рассматривалось как квалифицированный инвестор, согласно с требованиями федерального законодательства, оно должно быть одним из следующих субъектов рынка:

  • Управляющей компанией, дилером или брокерской компанией;
  • Кредитно-финансовой организацией;
  • Инвестиционным фондом с участием акционеров;
  • Компанией, занимающейся управлением всевозможных фондов (паевых, частных пенсионных и т.д.);
  • Страховой компанией или агентством страхования сбережений;
  • Некоммерческие фондовые компании, которые занимаются поддержкой бизнеса, а их единым создателем считается государство;
  • Международные организации, к которым относятся МБРР, Европейский Банк, МВФ, Инвестиционный банк Европы и т.д.
  • Другие лица, определенные федеральным законодательством в качестве таких инвесторов (список на сегодняшний день не определен).

Когда юридическое лицо не является ни одним из названных субъектов рынка, но все равно желают стать квалифицированным инвестором, необходимо выполнение следующих условий:

  • Уставной капитал организации вне зависимости от её типа — не менее 100 000 000 рублей;
  • В течение каждого квартала за последний год должно совершаться как минимум 5 сделок финансового характера, а стоимость операционных финансовых инструментов — 3 000 000 рублей и больше;
  • Оборотный капитал за 12 месяцев отчетного периода по законодательно установленным правилам бухгалтерской отчетности должен быть от 1 000 000 000 рублей;
  • Общая совокупность активов юридического лица — от 2 000 000 000 рублей.

Как выглядит процедура получения квалификации у инвесторов?

Сама процедура получения квалификационного статуса для инвестора не представляет никаких сложностей. В зависимости от претендента на такое звание (физические или юридические лица), лица, являющиеся участниками на рынке ценных бумаг или те, профессиональная деятельность которых связана с оказанием кредитно-финансовых услуг (например, кредитно-финансовое учреждение или брокер), определяют, насколько заявитель соответствует требованиям, которые устанавливаются для квалифицированных инвесторов. Проверка квалификации осуществляется или собственными возможностями, или посредством проверки предоставленных документов (одними из вышеперечисленных).

Все, кто стали квалифицированными инвесторами, заносятся в специальный реестр, который каждый квартал обновляется и передается в Федеральную службу по финансовым рынкам. В данном реестре содержатся сведения, на основании которых инвесторам дана соответствующая квалификация. Отметим, что получить статус можно в тех отраслях и сферах, которые являются подконтрольными ФСФР и непосредственно касаются рынка ценных бумаг и фондового рынка. Другими словами, если инвестор хочет приобрести золото в банке и открыть соответствующий счет, то в ФСФР не требуется предоставлять никаких сведений, а если этот же инвестор планирует открывать инвестиционный фонд, работающий с драгоценными металлами, то ему рекомендуется получать звание квалифицированного инвестора.

Инвестиционный фонд: общее понятие и принцип работы.

Почему нужно стремиться стать инвестором.

Кто такой инвестиционный аналитик, банкир и брокер.

Кто и что является объектом и субъектом инвестиционной деятельности.

Питч для инвестора (заказчика, покупателя)

Видеоверсия лекции А. Назайкина » Питч для инвестора (заказчика, покупателя) «

(готовится к публикации)

Текстовая версия лекции А. Назайкина » Питч для инвестора (заказчика, покупателя) «

Питч (от англ. « pitch » – подавать, выставлять на продажу) – это короткое (5-7 минут) представление проекта (идеи) потенциальному заказчику, покупателю или инвестору с целью получения финансирования, продажи или привлечения внимания к проекту.

Изначально питчинг применялся в киноиндустрии, когда сценаристы представляли свои тексты продюсерам, а также когда продюсеры представляли свои проекты инвесторам. Однако сегодня питчинг используется практически во всех сферах экономики, там, где необходимо привлечение внешнего финансирования. Питч может стать началом к серьезным переговорам, а может быть к ним первым и… последним шагом.

Смотрите еще:  Инвентаризация дебиторской и кредиторской задолженности приказ образец

Основные требования к питчу

Основным требованием к питчу является лаконичность в подаче главной выгоды для инвестора. Существует даже формат elevator pitch («презентация для лифта») – это небольшой рассказ о концепции, который можно успеть произнести за время непродолжительной поездки в лифте. Впервые elevator pitch появился в США, где особо предприимчивые стартаперы проникали в здания бизнес-центров и «отлавливали» инвесторов в лифтах. О таком формате рассказывает Михаил Левин в «Стартап-академии»:

«Вы бы, наверное, предпочли проехаться с инвестором мечты с первого на последний этаж Эмпайр-стейт-билдинг, – говорит Билл Джосс, работавший раньше в Apple с Гаем Кавасаки. – В реальности на питч у вас есть 30 секунд максимум, а то и меньше. На исходе этого времени собеседник начнет недвусмысленно посматривать на часы. Если же вы все сделали хорошо и вам повезло, вы услышите от него одну простую фразу «расскажите мне еще».

Самое главное, если верить Джоссу, ограниченность во времени – это не минус, а плюс. Ведь у первого общения с инвестором много общего со знакомством с девушкой в баре: хороший питч, как и ваша лучшая пикап-фраза, должен быть коротким и оригинальным.

«Вопреки популярному заблуждению, чтобы привлечь внимание надо говорить не больше, а меньше, – объясняет Джосс. – Не нужно вдаваться в нудные детали и подробности, пытаться запихнуть в секунду как можно больше слов, сыпать гиковскими терминами и так далее. Не надо спешить. 30 секунд для питча – этого абсолютно достаточно. Все остальное вы сможете рассказать потом»».

Для того чтобы провести идеальный питч, Орен Клафф рекомендует сделать шесть шагов (STRONG):

Set the frame – установить фрейм ;

T ell the story – рассказать историю;

Reveal the intrigue – заинтриговать ;

Offer the prize – привлечь наградой ;

Nail the hookpoint – поймать на крючок ;

Get a decision – заключить сделку .

Часть рекомендаций Орена Клаффа касается поведения питчера во время встречи с инвестором (в частности, установление фрейма). Однако, история, интрига, привлечение внимания и «ловля на крючок» – это то, что должен сделать текст питча.

Подготовка текста питча

Конечно, текст питча готовят тщательно и заранее.

Как и в случае с деловым предложением, необходимо хорошо представлять себе человека, перед которым будет выступать питчер. Потенциальны й и нвестор каждый день выслушивает множество запросов на финансирование, поэтому он будет, с одной стороны, внимателен, с другой – очень жесток в оценке фактов и трате времени на их выслушивание.

Плохой питч заваливает инвестора фактами, которые тот должен суметь переварить за короткое время. Не всем и не всегда удается это сделать. Лучшие питчи построены на основе стоителлинга, когда полезная рациональная информация оборачивается в интересные эмоции истории.

Именно на противопоставлении аналитическим ожиданиям был построен питч Джеймса Кэмерона:

«Режиссеру Джеймсу Кэмерону было только 30 лет, когда вышел на экраны «Терминатор». До этого времени его знали, как работника студии Роджера Кормана, сценариста и сценарного доктора. Он написал тритмент сиквела «Чужой-2». Первый фильм стал легендой, но не имел большого коммерческого успеха. Студия не решалась запускать 2 часть. Тритмент валялся на столе у продюсеров. Кэмерон назначил встречу, чтобы обсудить его «следующий проект». Все ждали профессиональный питчинг от Кэмерона, режиссерскую экспликацию и примерный бюджет, помощников со слайд шоу и т.д. (Терминатор при 6 миллионом бюджете заработал в 10 раз больше). Вместо этого Кэмерон вошел в комнату только с листом бумаги. Он подошел к доске, взял мел и просто написал слово чужой – ALIEN . Затем он добавил букву » S «, чтобы получилось слово «ЧУЖИЕ». Резко, он нарисовал две вертикальные линии через » S «, получилось ALIEN $.

Он обернулся и усмехнулся: «Этот фильм заработает кучу бабла! А теперь задавайте вопросы».

Джеймс вышел с утвержденным проектом на $18 миллионов».

Структура питча напоминает структуру делового предложения. Однако она значительно лаконичнее, в ней нет большого количества фактов и доказательств. Только самое главное:

– то, как он получит эту выгоду,

– основные аргументы в пользу выводов питчера.

О. Клафф предлагает следующий паттерн введения идеи:

«Для [целевых клиентов],

Которые не удовлетворены [текущими предложениями рынка].

Моя идея/продукт является [идеей/продуктом новой категории].

Она обеспечивает [ключевые проблемы/способы их решения].

Отличается от [конкурирующего продукта].

Моя идея/продукт является [описываете ключевые характеристики].

Рассмотрим, как коротко ввести «большую идею», назовем ее «ЭнергоТехнология 1000».

Для компаний, занимающих большие здания в Калифорнии и Аризоне,

Которые не удовлетворены устаревающими солнечными батареями.

Мой продукт – солнечный ускоритель типа plug — and — play .

По сравнению со старыми батареями, он обеспечивает на 35% больше энергии.

В отличие от старых, заменяемых, батарей, мой продукт недорог и не содержит подвижных частей.

Вот и все. «Большая идея» по этой схеме может быть презентована в течение минуты».

Наверное, ни в одном другом виде делового текста одно слово не обходится так дорого, как в питче. Об этом должны помнить копирайтеры, готовящие тексты для привлечения инвесторов.

Более подробную информацию на эту тему можно найти в книгах А. Назайкина «Копирайтинг: ХХІ век» и «Копирайтинг: 7+» .

Квалифицированный инвестор. Статус. Признание. Требования. Критерии

Квалифицированный инвестор — концепция, смысл. Получение статуса, признание (10+)

Квалифицированный инвестор. Статус. Признание. Требования. Критерии

Для чего введено понятие квалифицированного инвестора (КИ)?

Общая идея разделения инвесторов на квалифицированных и прочих основывается на стремлении оградить массу населения от сложных инструментов, сопряженных с повышенными рисками. Для принятия решения об инвестировании в сложные инструменты, оценки доходности и рисков, условий инвестирования, ликвидности, возможности выхода, необходимы специальные знания и навыки. Наличие таких знаний и навыков, позволяющих принимать осмысленные инвестиционные решения, и подтверждается статусом квалифицированного инвестора.

Действительно, если продукт предназначен для массового инвестора, то государство считает своим долгом (и правильно), оградить простых своих граждан от наиболее существенных рисков, запрещает использование рискованных схем, инструментов, накладывает ограничения на порядок, сроки взаиморасчетов, ставки комиссий и т. д.

К финансовым инструментам для квалифицированных инвесторов предъявляются гораздо более мягкие регулятивные требования. Считается, что если инвестор квалифицированный, то он в состоянии прочитать и разобраться во всех условиях инвестирования, оценить риски и осмысленно принять решение, хочет ли он инвестировать на данных условиях.

Понятие квалифицированного инвестора существует в той или иной форме во всех развитых странах. Наше законодательство в этом вопросе идет в русле мировых тенденций.

Конечно, реализация совершенно правильной идеи носит у нас довольно однобокий характер. Так, инвестиции в кредитный паевой инвестиционный фонд предполагают наличие статуса квалифицированного инвестора, а для работы на Форекс такого статуса не требуется. А теперь ответьте мне, сколько процентов инвесторов разорилось, инвестируя в кредитные фонды, а сколько, спекулируя на Форекс? Не знаете? Тогда я Вам отвечу. Про кредитные фонды я таких случаев не знаю, а на Форекс разоряются более 95% начинающих спекулянтов.

Но однобокостью страдает не только наше законодательство. В мире дела обстоят не лучше. Причиной всему, конечно, лоббирование. В приведенном примере, сколько у нас кредитных фондов, каковы объемы инвестиций в них? Понятно, что управляющие компании этих фондов не имеют достаточно ресурсов для протаскивания своих законов. А какой у нас оборот на рынке Форекс? Даже по обилию рекламы в интернете хорошо видно, что немалый.

Хочу обратить Ваше внимание на то, что, как и везде в мире, среди инструментов для квалифицированных инвесторов гораздо больше действительно выгодных и перспективных и гораздо меньше прямого обмана. Обманывать квалифицированных инвесторов сложнее, а число таких инвесторов сильно меньше, чем массовых, так что сегмент не привлекает настоящих мошенников. Однако, в этом сегменте преобладают чисто коммерческие риски, которые и должен оценивать квалифицированный инвестор на основе своей квалификации. В целом, иметь статус квалифицированного инвестора полезно, это дает доступ ко многим хорошим способам вложения денег, недоступным рядовому гражданину.

Государство определило общие требования для признания квалифицированным инвестором. Кроме того, участники рынка, осуществляющие продажу ценных бумаг инвесторам или покупку ценных бумаг в интересах инвестора, разрабатывают регламенты признания квалифицированным инвестором и могут устанавливать некоторые свои дополнительные требования. Так что если Вас признают квалифицированным инвестором в одном месте для одного актива, то это не означает, что Вы автоматически будете считаться квалифицированным инвестором и для других активов. Для других активов может понадобиться проходить процедуру признания заново. По-любому, заново признаваться КИ придется, если Вы обратитесь в другую компанию, к другому брокеру.

Порядок признания квалифицированным инвестором определяется Приказом ФСФР N 08-12/пз-н от 12.03.2008. Согласно этому приказу, инвестор может быть признан квалифицированным, если:

Требования для признания физического лица квалифицированным инвестором

Физическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно отвечает любым двум требованиям из указанных:

  • владеет ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами (список финансовых инструментов, принимаемых во внимание, приведен ниже), общая стоимость которых составляет не менее 3 миллионов рублей. При определении общей стоимости указанных ценных бумаг и (или) иных финансовых инструментов учитываются также соответствующие финансовые инструменты, переданные физическим лицом в доверительное управление; (при расчете стоимости активы оцениваются по рыночной или оценочной цене, подробнее см. текст названного Приказа ФСФР)
  • имеет опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами:
    • не менее 1 года, если такая организация (организации) является квалифицированным инвестором в силу пункта 2 статьи 51.2 Федерального закона ‘О рынке ценных бумаг’ или
    • не менее 3 месяцев, если такая организация (организации) является квалифицированным инвестором в силу пункта 2 статьи 51.2 Федерального закона ‘О рынке ценных бумаг’ и на дату признания лица квалифицированным инвестором это лицо является работником указанной организации или
    • не менее 2 лет в иных случаях;
  • совершало ежеквартально не менее чем по 10 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 4 кварталов, совокупная цена которых за указанные 4 квартала составила не менее 300 тысяч рублей или совершало не менее 5 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 3 лет, совокупная цена которых составила не менее 3 млн. рублей.
Смотрите еще:  Заявление на получение квартиры сироте

Требования для признания юридического лица квалифицированным инвестором

К квалифицированным инвесторам согласно пункта 2 статьи 51.2 Федерального закона ‘О рынке ценных бумаг’ относятся:

  • брокеры, дилеры и управляющие;
  • кредитные организации;
  • акционерные инвестиционные фонды;
  • управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;
  • страховые организации;
  • негосударственные пенсионные фонды;
  • некоммерческие организации в форме фондов, которые относятся к инфраструктуре поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства, единственными учредителями которых являются субъекты Российской Федерации и которые созданы в целях приобретения инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов, привлекающих инвестиции для субъектов малого и среднего предпринимательства, — только в отношении указанных инвестиционных паев;
  • Банк России;
  • государственная корпорация ‘Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)’;
  • Агентство по страхованию вкладов;
  • государственная корпорация ‘Российская корпорация нанотехнологий’, а также юридическое лицо, возникшее в результате ее реорганизации;
  • международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития;
  • иные лица, отнесенные к квалифицированным инвесторам федеральными законами (таких пока нет).

Любое другое юридическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно является коммерческой организацией и отвечает любым двум требованиям из указанных:

  • имеет собственный капитал не менее 100 миллионов рублей;
  • совершало ежеквартально не менее чем по 5 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 4 кварталов, совокупная цена которых за указанные 4 квартала составила не менее 3 миллионов рублей;
  • имеет оборот (выручку) от реализации товаров (работ, услуг) по данным бухгалтерской отчетности (национальных стандартов или правил ведения учета и составления отчетности для иностранного юридического лица) за последний отчетный год не менее 1 миллиарда рублей;
  • имеет сумму активов по данным бухгалтерского учета (национальных стандартов или правил ведения учета и составления отчетности для иностранного юридического лица) за последний отчетный год не менее 2 миллиардов рублей.

Какие требования предъявляются к аккредитованному инвестору в США и может ли им стать российский инвестор

Аналитика от Евгения Краснова, советника по американскому праву Buzko & Partners.

Может ли российский инвестор получить доступ к ангельским инвестициям на AngelList или инвестициям в ICO на платформах CoinList или Indeigogo.

Чем больше риск, тем выше потенциальная доходность. Это простое соотношение принято за аксиому в мире финансов. Что же останавливает уверенного в себе инвестора от высоких доходностей? Его сдерживают регуляторы.

По законам многих стран самые рисковые и потенциально прибыльные инвестиции доступны только для аккредитованных (квалифицированных) инвесторов.

В последнее время этот вопрос стал крайне актуальным из-за всемирного всплеска интереса к ICO, которые, после начального периода свободного доступа, все больше ограничиваются привлечением инвестиций только от аккредитованных инвесторов. Ниже рассмотрим, какие требования предъявляются к аккредитованным инвесторам в США и может ли им стать российский инвестор.

Почему США, спросите вы. Потому что там есть несколько любопытных инвестиционных возможностей. Например, привлекательные ICO на платформе CoinList открыты только для аккредитованных инвесторов.

Если вы считаете, что Filecoin обанкротит Amazon Web Services, Blockstack станет фундаментом нового децентрализованного интернета, а Props заменит YouTube, то для инвестиций в эти проекты вам понадобится статус аккредитованного инвестора.

Но на ICO свет клином не сошёлся. Так, для инвестиций в традиционные стартапы на известной платформе AngelList или для финансирования судебных исков на платформе LexShares также нужен статус аккредитованного инвестора.

В будущем мы увидим ещё больше таких возможностей для «суперинвесторов». Связано это с тем, что с 2013 года в США разрешили активно рекламировать частные размещения ценных бумаг. Частные размещения (private placements) — популярный способ привлечения капитала, потому что не требуют регистрации выпуска ценных бумаг.

До 2013 года привлекательность таких размещений была ограничена запретом на активную рекламу (general solicitation).

Аккредитованный инвестор по праву США

Статус аккредитованного инвестора может получить как компания, так и физическое лицо. Главный критерий — размер собственного капитала или доход.

Требования к физическим лицам

Чтобы стать аккредитованным инвестором, гражданин должен доказать, что он:

  • владеет собственным или совместным с супругом чистым капиталом (net worth) в размере не менее одного млн долларов; либо
  • располагает (i) доходами свыше 200 тысяч долларов США за каждый из последних двух лет или (ii) совместным доходом вместе со своим супругом свыше 300 тысяч долларов за тот же период.

Важно отметить, что физические лица оцениваются по «стоимости чистых активов» (net worth). Кроме того, из этой величины также вычитается стоимость главного места жительства. Вот несколько примеров для расчёта личных чистых активов:

Требования к компаниям

Главный критерий для юридических лиц — стоимость активов должна превышать пять млн долларов. Речь идёт именно об общей стоимости активов (total assets), а не стоимости чистых активов.

Статус аккредитованного инвестора также доступен компаниям, в которых каждый акционер соответствует критериям аккредитованного инвестора.

Как российский инвестор может стать аккредитованным по праву США

Аккредитованным инвестором по праву США может стать гражданин любой национальности, в том числе и гражданин России. Единственный критерий — соответствие указанным критериям.

Как происходит проверка

Компания, которая привлекает финансирование, или платформа (вроде AngelList) должна самостоятельно удостовериться в его соответствии установленным критериям.

Для этого гражданину потребуется представить эквиваленты американских документов, подтверждающих его сбережения или доходы. Есть и другой способ — верификация на основе писем специальных субъектов: брокеров, инвестиционных консультантов, адвокатов или сертифицированных бухгалтеров.

Американские платформы для коллективных инвестиций полагаются именно на такие письма, поскольку проверять справки 2-НДФЛ им не хочется. Например, для инвестиций на CoinList достаточно представить письмо от вашего американского брокера или адвоката для приобретения статуса аккредитованного инвестора.

Аналогичная ситуация с компаниями. Юридическое лицо из любого государства может получить статус аккредитованного инвестора при условии соответствия установленным критериям. Соответствие такому статусу опять же проверяет лицо, привлекающее финансирование путём выпуска ценных бумаг, или платформа, на которой происходит размещение.

Таким образом, российское ООО гипотетически может представить свой баланс для подтверждения валюты баланса по активам. Или, например, представить выписку из ЕГРЮЛ, где указаны все участники ООО, и доказательства того, что каждый из таких участников соответствует критериям аккредитованного инвестора.

Ровно таким же образом и офшор с российскими гражданами среди акционеров может получить доступ на американский рынок в качестве аккредитованного инвестора.

Как и в случае с физическими лицами, для юридического лица подтверждением может стать письмо-заверение от брокера или адвоката. Например, вот такой шаблон предлагает CoinList.

Есть точка зрения, что современная финансовая система и её ограничения слишком сильно защищают простых граждан, ограничивая им доступ к привлекательным инвестициям.

Тут можно порассуждать о том, что с ростом финансовой грамотности населения доступ к таким инвестициям должен быть открыт для всех. Не говоря уже о том, что люди, которые смогли установить себе кошелёк и купить пару биткоинов, должны автоматически быть отнесены к аккредитованным инвесторам. Тем не менее, пока что это так.

Если смотреть на ICO, то несложно заметить, что всё большая часть размещений проходит в рамках регулирования. С одной стороны, это бьёт по идее демократичности.

С другой, у этой тенденции есть и положительная сторона: ограничиваясь привлечением средств только от аккредитованных инвесторов, компании дают сигнал, что намерены соблюдать закон.

Это, в свою очередь, должно уменьшить беспокойство серьёзных инвесторов, скептически относящихся к ICO, и подтолкнуть к получению аккредитации тех, кто не хочет упускать возможность поучаствовать в проектах новой цифровой экономики.

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Похожие статьи:

  • Нотариус до 19-00 москва Нотариус города Москвы Лысякова Ольга Сергеевна Добро пожаловать на официальный сайт нотариуса города Москвы Лысяковой Ольги Сергеевны! Благодарю всех, кто решил воспользоваться […]
  • Приставы льговского района курской области Отдел судебных приставов по Дмитриевскому, Хомутовскому и Конышевскому районам Курской области Адрес: 307500, Курская область, г.Дмитриев, ул.Ленина, д.54 Время работы: Вт с 09:00 до […]
  • Расчет неустойки по гк формула Расчет неустойки по гк формула Автострахование Жилищные споры Земельные споры Административное право Участие в долевом строительстве Семейные споры […]
  • Долговая расписка гк рф Долговая расписка Подборка наиболее важных документов по запросу Долговая расписка (нормативно-правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое). Нормативные акты: […]
  • Пособие после рождения ребенка документы Какие документы нужны для оформления детских пособий Общие правила назначения и оформления единовременных и ежемесячных пособий и выплат на ребенка в 2018 году, предусмотренных федеральным […]
  • Нотариус перов мВ Нотариусы Петров Вал +7 (499) 703-35-33 доб. 792 – Москва и МО Ниже представлен список нотариусов в выбранной категории. Чтобы посмотреть подробную информацию по конкретному нотариусу, […]
Перспектива. 2019. Все права защищены.